名称：基于价值链的公司价值创造研究
作者:郭天明
出版社:经济科学出版社
格式：pdf,txt
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基于价值链的公司价值创造研究内容简介
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基于价值链的公司价值创造研究部分内容
第2章 理论根本
2.1 公司价值理论
2.1.2莫迪利安尼和米勒的公司价值理论
2．MM的资本结构无关论
MM理论认为，在不考虑所得税条件下，由于市场上存在着套利机制，公司价值与资本结构无关，即经营风险相同且资本结构不同的公司，其公司价值相等。
总价值命题：只要息税前利润相同，处于同一经营风险品级的公司，无论是欠债经营仍是无欠债经营，其价值相等。
风险补偿命题：欠债企业的股本成本等于同一风险品级中无欠债企业的股本成本加上风险之溢价，风险溢价取决于欠债比例。
将两个命题联系起来，MM理论表明，低成本欠债的利益正好被股本成本的上升抵消。因此，更多的欠债不增加公司价值。
3．MM公司所得税模子
MM于1963年配合颁发了一篇与资本结构有关的论文：《公司所得税与资本成本：修正的模子》。在考虑公司所得税的条件下，由于利息可以抵税，使公司价值会随着欠债比例的提高而增加。在论文中他们提出了两个命题：
总价值命题：欠债企业公司价值等于相同风险品级的无欠债的公司价值加上钱粮结余的价值。中国石油年夜学（华东）研究员，山东石年夜胜华化工股份有限公司总司理；在国内期刊上颁发论文17篇，专著1部。
风险补偿命题，欠债企业的股本成本等于无欠债企业的股本成本加上风险溢价，而风险溢价与欠债比例和所得税率高低有关。在考虑公司所得税后，股本成本会随着欠债比率上升而上升，但上升的速度低于无税时的速度。
将上述两个命题结合起来，其结果是公司使用的欠债越多，其加权平均资本成本就越低，公司价值越年夜。 随着财政理论的焦点范畴从本金到资本、从资本到价值的逻辑演变，公司理财目标相应地经历了从产值到最年夜化到利润最年夜化、从利润最年夜化到公司价值最年夜化的逻辑演变。本书是“中青年经济学家文库”之一，全书共分7个章节，对基于价值链的公司价值缔造课题作了探讨和研究，具体内容包括理论根本、基于价值链的公司价值缔造内在机理、价值链治理及其模子构建、实证分析及其发现等。该书可供各年夜专院校作为教材使用，也可供从事相关工作的人员作为参考用书使用。
本书的立异之处主要是：第一，运用拉帕波特的公司价值模子结合价值链理论，构建价值链模式下新型的公司价值模子；第二，结合苏沃林的价值链下的成本模子，构建价值链模式下新型的企业成本构成模子；第三，运用博弈理论分析论证价值链缔造公司价值的非自发性，并构建基于价值链的公司价值缔造的非自发性模子；第四，网络集群之实证研究。
郭天明，男，1964年8月诞生，湖北黄冈人。现在中国矿业年夜学（北京）办理学院从事博士后研究工作。1985年中国石油年夜学化学化工学院本科结业，获工学学士；1987年北京年夜学图书馆学系研究生结业；2003年中国人平易近年夜学商学院研究生结业，获办理学硕士学位；2007年中国人平易近年夜学商学院博士研究生结业，获办理学博士学位。即欠债企业的公司价值跨越无欠债企业的公司价值，且欠债比率越高，公司价值越年夜，欠债达100％，公司价值最年夜。有3项科研成果获得省部级嘉奖。《基于价值链的公司价值缔造研究》pdf电子书推荐排行。中青年经济学家文库郭天明完成基于价值链的公司价值缔造研究》书籍推荐。本站的pdf电子书《基于价值链的公司价值创造研究》主要是由网络收集整理来的，最终著作权仍归属于原书的作者郭天明和出版商。如果您喜欢这本书，请多多支持我们的图书出版事业，让辛苦写书的作者得到应有的回报。在此也要感谢经济科学出版社，感谢出版社为《基于价值链的公司价值创造研究》的出版所做的工作。本站只提供图书的试读版，同时欢迎更多的爱好读书的朋友来电子书下载网来分享更多好看的pdf电子书，免费下载您所需要的电子书籍。最后衷心感谢您下载《基于价值链的公司价值创造研究》pdf版免费电子书。
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