名称：融资契约论
作者:张正国
出版社:西南财经大学出版社
格式：pdf,txt
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融资契约论内容简介
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融资契约论部分内容
财务契约是实现公司财务资源配置的基本工具。债务契约和股约契约具有互补性，其区别在于财权配置的不同，表现在剩余控制权配置的状态依存性特征。股权契约相比债血契约，对公司价值上有更显著的影响，债务契约的杠杆效应并没有得到充分发挥。
第2章 企业契约理论与财务的契约属性
财务契约是企业这个契约联结体的重要组成部分。财务契约理论是企业契约理论的重要组成部分。
2.1 企业的契约性质
2.1.1 企业的两重属性：生产属性和契约属性
近代制度经济学代表人物之一康芒斯，将“交易”概念一般化，作为制度分析的基本单位，并与正统经济学中已一般化的“生产”概念相对应。生产活动是人对自然的活动，涉及人与物之间、物与物之间的技术关系；交易活动是人与人之间的活动，体现的是人与人之间的社会关系。同样，企业的经济活动包括了生产活动和交易活动。企业生产活动反映的是企业的生产属性，企业的交易活动反映的是企业的契约属性。在《华东经济管理》等期刊上发表学术论文20余篇，参编教材2本，独著、合著学术著作2部。风险资本融资契约中，剩余控制权的配置具有状态依存性特征。在科学研究的意义上，研究对象的事物虽然是唯一的，但描述和解释这个事物的理论却可能是多元的。因此，我们在本书中引入财务契约概念，从契约理论角度对融资问题展开研究。本章在阐述了企业契约理论之后，分析了财务的契约属性，并引入财务契约概念，随后探讨了财务契约的内涵、构成和性质，最后对财务本质进行了重构。②财务与契约产生的前提是交易，没有交易行为，就不会产生财务问题，也不会产生契约这种制度安排，财务契约是基于交易关系的一种有机耦合，它是企业契约集合中的一个子集。融资契约从签订到结束需要经过一系列步骤，本章着重探讨了融资契约的运行问题。对理性的认识、信息的不对称和外部性对融资契约的运行具有重要影响。③融资契约的供给相对于其需求来说，具有稀缺性，因而就存在融资契约运行效率问题。通过对中美企业财权配置模式的比较研究，我们发现中国企业的财权配置基本上不具有相机性特征。在不同的契约工具并存的情况下，融资契约的治理机制是一种相机治理机制，并以美国公司为例对融资契约的财务治理效应进行了实证分析。本章首先探讨了财务治理结构优化问题，接着考察了财务治理结构对公司价值的影响，然后利用中国上市公司的财务数据对融资契约与公司价值之间的关系进行了实证分析。通过实证分析，我们发现在中国上市公司中，从总体上看，债务融资契约和股权融资契约都具有加强公司财务治理、提高公司价值的积极作用，但是在债务融资和股权融资并存时，股权融资契约相比债务融资契约，对公司价值具有更显著的影响，债务融资契约的杠杆效应并没有得到充分发挥。本章主要探讨了几种特殊融资契约的财权配置和财务治理功能。通过对风险资本家与风险企业家之间的契约选择的研究，提出可转换优先股权契约是二者之间最优的融资契约选择。融资问题是公司财务管理的一个核心内容，也是财务学研究的一个经典命题。风险资本融资契约模式下的公司财务治理结构仍然是一种相机治理模式。本图书于2008年9月由西南财经大学出版社出版《融资契约论》pdf格式电子书下载的作者张正国和西南财经大学出版社为本书的写作出版都付出了很多汗水。这本图书于2008年9月由西南财经大学出版社发行，《融资契约论》在线阅读排行。可转换债券本质上是一种债务契约，但它具有债券和股票的特征，是一种介于普通债券和普通股票之间的混合性金融工具，它对剩余控制权的配置具有不确定性、递延性和稀释性特征。最后，研究了认股权证融资的有关问题。
第8章，融资契约的制度环境。首先，阐述了有效资本市场有关理论及其对公司财务的影响。资本市场是不完全的，它不仅能提供一种具有流动性的避险工具，而且能创造一种风险转移机制。以衍生金融工具为核心的金融创新对财务契约具有重要影响。本章提出了衍生财务契约的概念，它既不同于传统的财务契约，又不同于纯粹的衍生金融工具，表现了财务契约的新变化。由于会计规则的不完全性，就存在剩余会计规则制定权问题。剩余会计规则制定权作为一种剩余控制权，其配置也具有相机性特征。会计规则制定权对融资契约的影响主要体现在：剩余会计规则制定权和通用会计规则选择权的行使将影响管理者的决策行为，不同的会计方法和会计程序的选择，会产生不同的会计信息流量，从而影响融资契约的运行效率。本站的pdf电子书《融资契约论》主要是由网络收集整理来的，最终著作权仍归属于原书的作者张正国和出版商。如果您喜欢这本书，请多多支持我们的图书出版事业，让辛苦写书的作者得到应有的回报。在此也要感谢西南财经大学出版社，感谢出版社为《融资契约论》的出版所做的工作。本站只提供图书的试读版，同时欢迎更多的爱好读书的朋友来电子书下载网来分享更多好看的pdf电子书，免费下载您所需要的电子书籍。最后衷心感谢您下载《融资契约论》pdf版免费电子书。
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